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2018年，港交所實行上市制度改革，首次允許未有收入的生物
圖4. 香港自2018年上市制度改革後首次公開
科技公司（多被稱為「18A上市公司」）、採用不同投票權架構（同股
募股表現
不同權）的新經濟公司在港上市，以及合資格的海外上市公司來港
IPO集資金額（億港元）
作第二上市。其中，「18A上市公司」包括百濟神州、藥明巨諾
4,500
等，同股不同權企業包括小米、商湯科技等，二次上市企業則 4,000
包括阿里巴巴、百度、京東等。隨着是次改革，港交所已成為 3,500
3,000
國際領先的新經濟公司融資市場和全球第二大生物科技融資
2,500
中心；根據香港交易所數據，2021全年新股首次公開募股融資額 2,000
達3,314億港元，當中88%來自新經濟公司，新經濟企業目前已佔 1,500
1,000
香港股市總市值約27%（表4）。
500
0
除了金融服務外，香港完善的普通法制、龐大的國際商業網路， 2017 2018 2019 2020 2021
以及專業的法律服務也銜接國際，能為科研人員及企業提供充足 新經濟企業 傳統經濟企業
的科研及營商支援。其中，香港精於仲裁服務，處理仲裁個案的
資料來源：香港交易所（2021）
數量在全球排行第四。
三、研究目標
香港擁有領先的科研成果、豐富的資金管道，以及大批具有國際
視野的青年創業者，但仍面臨本地市場規模較小的困境。當企業
發展到一定程度時，創業者始終需要尋求其他市場的機遇讓企業
壯大，而內地龐大的市場規模及其他優良的硬件配套將為港青
提供有力的市場需求，協助科技轉化及業務拓展。因此，若內地
與香港能夠合作實現優勢互補，則能更好地幫助粵港澳產學研
深度融合，讓香港與內地的合作關係從過去的「前店後廠」轉變至
現時坊間常見的「前研後產」模式，並逐漸轉化為針對不同細分
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