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图13 企业净现金流变化与“死亡之谷”
死亡之谷
净现金流量
研究拨款 发展拨款 天使资金 风险投资
企业上市
第四阶段
第三阶段
死亡之谷
第二阶段
净现金流量
第一阶段
周期
研究拨款
发展拨款
天使资金
风险投资
第一阶段
第二阶段
第三阶段
基础研究 应用研究 概念验证 工作原型 种子资金 早期 后期
第四阶段
企业上市
周期
基础研究
应用研究
39 概念验证
工作原型
种子资金
早期
后期
